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La cúpula directiva de Caja Mediterráneo (CAM) tiene ya todo preparado para lanzar la emisión de las cuotas participativas. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles, aprobará mañana la primera salida a Bolsa de una caja de ahorros en España. Así lo han confirmado a este periódico fuentes de la institución. Será un momento histórico, dentro de un proceso en el que la entidad alicantina ha centrado todos sus esfuerzos en los últimos meses.

A partir de aquí, el campanazo en el mercado bursátil está previsto que se produzca en los primeros días de julio, no descartándose cotizar desde el mismo día 1 si se acelera la colocación de los títulos. Los dirigentes de la CAM están plenamente convencidos del éxito de la iniciativa, de hecho está ya garantizada la venta de toda la emisión destinada al tramo minorista -70 por ciento de las cuotas-, incluso "con lista de espera", como reconoce una voz autorizada de la entidad. Ahí se incluye la necesidad de tener que prorratear para un reparto equilibrado.

Y es que el respaldo de clientes y empleados a la oferta lanzada ha sido masivo, aunque de momento sea sólo mediante reservas, puesto que la comercialización de los títulos no se puede realizar hasta que la CNMV de el visto bueno al folleto con las condiciones de la operación.

Con todo, los grandes inversores institucionales serán quienes tendrán la llave a la hora de darle el valor real a la entidad en el mercado con su decisión de suscribir mayoritariamente el 30 por ciento restante de las acciones. La diferencia concreta de éstas y las cuotas es que las últimas no contienen derechos políticos.

El precio de la emisión se hará dentro de una horquilla intermedia, según las fuentes consultadas, teniendo en cuenta la difícil situación por la que atraviesan los mercados financieros. Por ello, aunque su valor real se sitúa por encima de los 3.700 millones de euros, tal como refleja el informe de la auditora Price Waterhouse Coopers, el precio final se rebajará para garantizar la entrada de inversores.

En conjunto, la caja emitirá cuotas por valor de un 7,5 por ciento del excedente de libre disposición de la caja -casi 300 millones de euros-.

El propio director de la CAM, Roberto López Abad, aclaró ya el día posterior a la aprobación de la operación en el consejo de administración, que cualquier salida al mercado hay que hacerla con un descuento" con el fin de "darle recorrido al valor" y que los inversores "tengan interés en subirse". Desde la entidad insiste en que aparte de encontrar en Bolsa una nueva vía de financiación se conseguirá la transparencia del mercado.

Precisamente, en cuanto a la emisión de cuotas, el presidente de la CNMV, Julio Segura, reconoció la pasada semana que estas operaciones deben realizarse con el mayor respaldo posible, ya que, de lo contrario, existe la posibilidad de un trasvase entre el tramo institucional y el tramo minorista, y que lo importante es que se cumplan los criterios de aplicación de la directiva europea sobre el Mercado de Instrumentos Financieros (Mifid).